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创新药垂直链明朗 CXO上游迎机遇视点

2026-07-10 16:16:48 来源：中财网

(资料图片)

数据显示，2024年创新药对CXO的外包率已达到51.9%，生命科学服务客户中70%-80%来自医药工业端，产业链内部需求传导比例较高。这表明从上游生命科学服务提供仪器设备、试剂耗材，到中游CXO研发生产外包，再到下游创新药的垂直链条正加速成型。

一份研报观点认为，“创新链”渐趋明朗。研报指出，2017年以来CXO、Biotech及生命科学服务公司密集上市，推动医药行业从横向细分走向垂直整合。研报认为，外包率持续提升将直接带动CXO订单增长，而上游生命科学服务作为基础环节，将同步受益于中下游研发投入增加，形成需求正向循环。

研报进一步分析，这种一脉相承的产业链结构有助于降低整体研发成本，提高效率，为创新药企加速产品落地提供支撑。基本面来看，产业链协同效应正逐步显现，有望驱动相关领域企业业绩释放，市场关注度或随之提升。

尽管行业仍面临一定监管和竞争压力，但研报认为垂直链的清晰化将成为长期发展主线，为上下游优质公司创造更多成长空间。投资者可重点关注产业链关键环节的动态表现。

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