热消息：和而泰（002402）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

(资料图)

据证券之星公开数据整理，近期和而泰（002402）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入56.81亿元，同比上升4.31%，归母净利润2.4亿元，同比下降32.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入28.66亿元，同比上升0.18%，第二季度归母净利润6973.47万元，同比下降62.16%。本报告期和而泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达499.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.68%，同比增2.88%，净利率4.85%，同比减29.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.58亿元，三费占营收比8.06%，同比增80.47%，每股净资产7.84元，同比增44.55%，每股经营性现金流0.24元，同比增50.04%，每股收益0.26元，同比减32.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为10.93%,原因:为满足客户增长需求保证订单交付以及原材料备货。
2. 在建工程变动幅度为30.21%,原因:公司生产基地建设持续投入增加。
3. 合同负债变动幅度为-25.31%,原因:报告内期末商品预收款余额较期初下降。
4. 长期借款变动幅度为59.86%,原因:备货及项目资金需求增加，公司相应增加中长期贷款及专项贷款。
5. 交易性金融资产变动幅度为-55.6%,原因:公司处置所持财务性股权投资。
6. 应收票据变动幅度为-37.98%,原因:所持票据部分到期，以及非前十五大票据回款减少。
7. 预付款项变动幅度为100.17%,原因:报告期公司原材料备货及锁定货源。
8. 其他非流动金融资产变动幅度为35.1%,原因:公司新增对外财务投资。
9. 其他非流动资产变动幅度为270.6%,原因:预付设备及工程款较期初增加。
10. 其他应付款变动幅度为-42.95%,原因:公司限制性股票解除限售条件成就，转回相应回购负债。
11. 库存股变动幅度为-57.49%,原因:公司限制性股票解除限售条件成就，转回相应回购负债。
12. 财务费用变动幅度为335.32%,原因:报告期汇率波动，汇兑损失增加。
13. 所得税费用变动幅度为-17.66%,原因:报告期公司利润总额减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为49.77%,原因:报告期公司销售商品收到的现金同比增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.46%,原因:公司对外股权投资支付的现金增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6713.38%,原因:报告期公司到期偿债金额较上年同期减少。
17. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为702.9%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.21%，资本回报率一般。去年的净利率为6.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.01%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额8.54亿元，累计分红总额9.56亿元，分红融资比为1.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/7.3%/12.6%，净经营利润分别为3.48亿/3.34亿/7.14亿元，净经营资产分别为38.48亿/45.59亿/56.68亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.16/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.74亿/15.84亿/21.95亿元，营收分别为75.07亿/96.59亿/107.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达499.46%）

持有和而泰最多的基金为长城智悦均衡混合A，目前规模为8.75亿元，最新净值0.9685（8月14日），较上一交易日上涨0.56%。该基金现任基金经理为雷俊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：本文数据来源于和而泰2026年中报，仅供参考不构成投资建议。